UPRO - S&P500 3배 레버리지 ETF 투자 전에 꼭 알아야 할 모든 것(23년 업데이트)

1. 개요

2. 구성종목

3. 과거성과

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개요

UPRO는 미국의 대표지수인 S&P500지수의 일변동성을 3배로 추적하는 레버리지 ETF 상품입니다. 국내에서 TQQQ, SOXL과 함께 가장 잘 알려진 레버리지 상품이죠.

추종지수	1배	2배	3배
S&P500	SPY, VOO	SSO	UPRO

UPRO가 추종하고 있는 S&P500의 경우 미국 시장을 대표한다 할 수 있습니다. 시가총액 기준 미국 상장기업의 80%를 포함하고 있기 때문이죠.

즉, 미국의 패권이 넘어가지 않는 이상 주식시장에서 높은 확률로 우상향이 보장되는 투자상품이 아닐까 생각합니다.

하지만 3배 레버리지라는 초고위험 상품인 만큼 UPRO에 대한 이해와 믿음이 없다면 큰 손실을 볼 수 있습니다. 그렇기에 오늘 UPRO에 투자 전 필수적으로 알고 있어야 할 정보들에 대해 일목요연하게 정리해보도록 하겠습니다.

레버리지 ETF의 단점 중 하나로 언급되는 수수료율은 어느 정도일까요? UPRO는 0.93%로 TQQQ(나스닥 3X), SOXL(반도체 3X)와 비슷한 수준입니다.

S&P500 추종하는 미국 ETF의 수수료율(0.03~0.09%)와 비교하면 높아 보일 수 있지만 3배 레버리지 ETF의 수수료율이 1%가 안된다는 점은 국내 ETF와 비교해봤을 때 충분히 합리적인 비용이라는 생각이 드네요.

구성 종목 수를 살펴보면 S&P500을 추종하는 만큼 미국의 대표기업 500개에 분산투자되어 있습니다. 3배 레버리지 상품이 상대적으로 초고위험 상품인 만큼 많은 종목에 분산 투자되어 있어 안정성이 높다는 점은 UPRO가 가진 매력 중 하나입니다.

또한, UPRO의 상장일은 2009년이나 기조 치주인 S&P500의 과거데이터를 활용하여 1970년대부터 백테스팅이 가능하다는 점 역시 가장 큰 장점이 아닐까 싶네요.

UPRO의 구성종목을 파악하기 위해서는 S&P 500이 어떤 회사로 구성되어 있는지 파악해 볼 필요가 있습니다. 편의를 위해 대표 ETF인 SPY를 통해 구성종목을 알아보도록 하겠습니다.

미국을 대표하는 지수답게 미국에 상장되어 있는 기업으로만 구성되어 있습니다. 섹터 역시 기술주의 비중이 높기는 하지만 전반적으로 고르게 분포되어 있다는 것을 확인할 수 있습니다.

상대적으로 기술주에 비중이 높은 나스닥 지수와 비교해서 성장성, 기대수익률은 낮을 수 있지만 변동성이 낮아 3배 레버리지 변동성 제어가 가능하다는 점에서 장기투자에 가장 적합한 종목 중 하나라 생각합니다.

상위 10개 종목의 구성을 TQQQ와 비교하여 살펴보게 되면 구성종목은 애플, 마소, 아마존, 알파벳 순으로 유사하다는 것을 확인할 수 있습니다.

하지만 상대적으로 종목당 비중이 적다는 점과 버크셔, 유나이티스 헬스, 존슨 앤 존슨 등 비기술주 기업들이 포함되어 있다는 부분이 TQQQ와의 차이를 보이고 있네요.

* 23년 2월 기준 데이터

UPRO의 상장일 이후부터 1배, 2배, 3배 상품의 과거 성과를 비교해 보면 수익률은 UPRO가 가장 높았지만 변동성, MDD(최대 낙폭)은 훨씬 높다는 사실을 파악할 수 있었습니다.

서브프라임, IT버블과 같은 대폭락장을 겪지 않은 백테스트 기간이였음에도 불구하고 UPRO에 투자 시 투자원금의 62%가 날아가는 하락을 경험하게 됩니다. 높은 수익률에는 높은 리스크가 동반된다는 사실을 잊지 말아야 합니다.

특히 2022년의 하락장이 UPRO의 MDD(고정대비 최대낙폭)를 경신한 것을 확인할 수 있었는데요. 아래 그래프에서 알 수 있듯이 22년이 상장 이후 가장 무서운 낙폭을 보여준 한 해였네요.

실제로 수익률 그래프를 보게되면 올해 상반기 미국 시장의 조정으로 인해 UPRO의 경우 SPY, SSO에 비해 큰 낙폭을 보여주고 있습니다. 하락기에는 낙폭이 3배인 만큼 적절한 리스크 관리와 자신만의 투자원칙 및 전략을 바탕으로 UPRO 투자에 임해야 하죠.

▲ 3배 레버리지 투자전략